Taxas de câmbio Forex.
O que é uma troca?
Você notou com certeza que, se você deixar uma transação aberta, no próximo dia você notará a alteração menor do saldo da sua conta, mesmo que durante esse período não tenham sido realizadas atividades de negociação. O swap é a comissão para a transferência da sua posição aberta para o próximo dia de negociação.
Mas por que isso acontece, quando o mercado Forex é famoso pela negociação sem escalas? Apesar do status do mercado livre e independente, o mercado Forex possui certas regras que se estendem a todos os seus jogadores. De acordo com os cânones de troca, no final do dia útil (sessão de negociação) deve ser feito o cálculo em dinheiro real em todas as transações abertas. No entanto, os participantes do mercado Forex OTC ganham uma diferença com a compra e venda de moedas, usando terminais eletrônicos e meios de comunicação, por isso esse processo está fisicamente indisponível para eles. Portanto, em vez de cálculo de caixa, todas as transações são fechadas e reabertas no próximo dia de negociação. A comissão paga por esse serviço é chamada de swap.
Trocas de negociação.
Para os comerciantes, os trocas não representam um grande problema, além disso, descobriram como ganhar dinheiro com eles. Esta estratégia particular é conhecida como Carry Trade. O principal princípio consiste em comprar a ferramenta com maior taxa de juros do que cotada à custa do que é possível obter lucro (um swap positivo) no caso de transferência de transação aberta para o dia seguinte.
No entanto, não esqueça que esta estratégia tenha um risco muito alto devido à imprevisibilidade do mercado de câmbio. O risco é que o lucro obtido em swaps para a transferência de uma transação não pode bloquear uma possível perda da transação se o preço de compra de um par de moedas aparecer preços altos de sua venda. Portanto, se você decidiu ganhar em swaps, faça isso somente durante os períodos em que a volatilidade do mercado é minimizada.
Divulgação de riscos: o GuruTrade não assume qualquer responsabilidade pela perda de ativos do Cliente devido ao tratamento de dados e informações contidos no site. As operações no mercado internacional de câmbio (FOREX) não são recomendadas para todos os investidores devido ao grau de risco. Índices, futuros contratos e preço por ação são de valor estimado e não podem ser considerados constantes e invariáveis. Este relatório não foi concebido para forçar o abandono do Cliente a negociar no mercado FOREX internacional, é destinado a ajudar o Cliente a avaliar os riscos desse tipo de investimentos e com responsabilidade total na determinação da estratégia de negociação para a realização de transações. A versão em inglês do seguinte documento é primária em caso de discrepância entre as edições russa e inglesa.
Como os corretores de varejo usam as taxas de troca durante a noite para remover ou reduzir a Tendência dos clientes - Seguindo "Borda"
Recentemente, encontrei uma estratégia de negociação interessante, destinada a negociação de futuros, mas teoricamente aplicável ao varejo de negociação Forex. O autor da estratégia afirma que, mesmo com regras completamente objetivas e diretas, uma simples e completa "linha de tendência", a seguir "rdquo" A estratégia negociada em um grupo amplamente diversificado de mercados de futuros líquidos produziu um retorno anual médio de aproximadamente 20% ao ano nas duas últimas décadas, superando significativamente os mercados de ações globais e comparando o tipo de retornos produzidos por futuros geridos de tendência gerenciados profissionalmente fundos de hedge.
Como profissional de Forex, examinei de perto a estratégia para ver o tipo de vantagem que poderia ter fornecido historicamente aos comerciantes Forex de varejo. Os resultados fazem uma leitura interessante porque ilustram exatamente por que pode ser tão difícil para comerciantes de varejo explorar as bordas que existem nos mercados.
Por razões de divulgação completa, reproduz as regras da estratégia na íntegra:
Risco: o ATR de 100 dias (intervalo verdadeiro médio) deve ser igual a 1 unidade de risco.
Entrada: longa no final de qualquer dia que fecha acima do fechamento mais alto dos 50 dias anteriores; curto no final de qualquer dia que fecha abaixo do menor fechamento dos 50 dias anteriores.
Filtro de Entrada: entradas longas somente quando o SMA de 50 dias (Média de Movimento Simples) está acima do SMA de 100 dias; entradas curtas somente quando o SMA de 50 dias está abaixo do SMA de 100 dias.
Sair: uma parada final deve ser usada de 3 vezes a ATR de 100 dias a partir do preço mais alto desde que o comércio foi aberto (por longos), ou o preço mais baixo desde que o comércio foi aberto (para calções). O batente final deve ser recalculado constantemente como um & ldquo; lustre stop & rdquo; e deve ser uma parada suave: uma saída só é feita quando um fechamento diário está em ou além da perda de stop.
Esta estratégia foi testada em relação ao par de moedas Forex mais líquido e popular, o EUR / USD, durante um longo e recente período de tempo (de setembro de 2001 até o final de 2013), usando dados EUR / USD spot disponíveis ao público com o diário abra e feche na GMT da meia-noite.
Os resultados mostram que a estratégia proporcionou uma vantagem vencedora em EUR / USD durante o período do teste. Mais de 366 negócios, foi alcançado um retorno total de 33,85 unidades de risco, com uma expectativa positiva média por comércio de 9,25%. Isso significa que o comércio médio produziu um retorno igual à quantidade arriscada mais mais 9,25% desse montante. Considerando que a estratégia é completamente mecânica e que representa apenas um instrumento dentro do que é tradicionalmente a tendência de pior desempenho - seguinte classe de ativos (pares de moedas), este não é um resultado tão ruim.
No entanto, taxas e comissões devem ser tidas em conta, para determinar o retorno que poderia realmente ter sido apreciado. Assumindo que:
a negociação foi realizada por um fundo com contratos de futuros EUR / USD, e.
Um quarto dos comércios teve que ser & ldquo; rolou por cima de & rdquo; antes do termo do contrato, incorrer em uma comissão adicional, e.
um & ldquo; ida e volta & rdquo; Comissão de US $ 20 por negociação teve que ser paga, e.
uma conta de US $ 10 milhões foi negociada com cada unidade de risco igual a 1% fixo do tamanho do ativo inicial, então.
o retorno total seria igual a $ 3,385,000 menos 366 operações multiplicadas por US $ 25 cada, representando as comissões. Isso significaria uma redução do retorno em apenas cerca de 0,1%, dando um retorno total de 33.75%. Pode-se supor que, se as estratégias de rolamento não fossem perfeitas, haveria algumas perdas adicionais.
Imagine agora um comerciante de varejo com uma conta de US $ 10.000 que quer negociar essa estratégia usando uma corretora Forex de varejo. Felizmente para este comerciante, a corretora permite o acesso a algum tipo de aproximação de um contrato de futuros que pode ser negociado com um tamanho de lote muito pequeno, bem como um comércio de Forex de tamanho muito pequeno, por isso não há problema com a escalabilidade.
O próximo passo é calcular alguns custos prováveis de negociação para o comerciante de varejo tentando implementar essa estratégia no mesmo período no EUR / USD. Em primeiro lugar, podemos observar o custo do uso do Forex local:
Cada comércio incorre em um spread de 2,5 pips e.
Cada posição que permanece aberta no fechamento de Nova York incorre em uma taxa de swap durante a noite que varia de posição para posição, mas que mede para, diga, três quartos de pip por noite.
Por uma questão de simplicidade, podemos realizar um cálculo aproximado baseado em pips. O cálculo do retorno de 33,85% foi baseado em um lucro de 9,088 pips. A propagação por si só é de 2,5 pips multiplicada pelas 336 trocas, que são iguais a 840 pips. Em seguida, devemos deduzir as taxas de swap overnight. Nosso comerciante de varejo teve uma posição aberta em mais de 9.889 noites, o que representaria 7.417 pips. Portanto, devemos deduzir um total de 8.257 pips de nosso lucro total de 9.088 pips, o que deixa um lucro líquido de apenas 831 pips!
Por causa desse cálculo aproximado, se assumimos que o retorno é distribuído uniformemente em cada pip, isso representa um lucro líquido muito reduzido para nosso comerciante varejista de apenas 3,09%, em oposição ao retorno de 33,85% obtido pelo fundo de US $ 10 milhões olhamos anteriormente.
Nosso comerciante de varejo pode ter uma alternativa, que seria comprar contratos futuros de futuros sintéticos que não incorrem em taxas de swap durante a noite, mas que têm spreads muito mais amplos; Algo como 14 pips por troca para EUR / USD. Analisando os números e também assumindo que um quarto de todos os negócios devem ser revertidos, nosso comerciante varejista enfrentaria uma taxa de 14 pips 458 vezes, o que equivalia a uma dedução de 6.412 pips. Isso representaria um lucro líquido de 2.676 pips. Assumindo novamente que todo o retorno é distribuído igualmente em cada pip, nosso comerciante de varejo termina com um retorno total líquido de 9.97%. Então, usar mini-futuros sintéticos teria sido muito mais rentável, mas ainda representaria um retorno anualizado durante o período de teste com menos de 1% de lucro por ano! Além disso, esse retorno seria inferior a um terço do valor de que beneficia o grande fundo.
Destruindo-o.
Por que as coisas são tão sombrias para o nosso comerciante de varejo? Existem várias razões e, examinando cada motivo com cuidado, pode ajudar qualquer negociante de varejo que aspira a entender como certas bordas dentro do mercado podem ser efetivamente eliminadas pela escolha errada de corretagem ou métodos de execução.
Os contratos de futuros reais são muito grandes para estarem disponíveis para a maioria dos comerciantes de varejo e o dimensionamento da posição não pode ser alcançado adequadamente com valores inferiores a vários milhões de dólares em uma tendência diversificada seguindo a estratégia. Os futuros em miniatura são uma solução potencial, mas, se não forem muito líquidos, é improvável que apresentem a mesma tendência - a seguir ao futuro ordinário. Exchange Traded Funds é outra solução parcial, mas mesmo assim, o comerciante varejista terá que pagar algum tipo de spread por acesso a um mercado apropriado que exceda a comissão de ida e volta de US $ 20 a pagar por um cliente considerável de uma Bolsa de Futuros.
Isso nos leva ao tópico de spreads. Francamente, não há nenhum motivo por que, mesmo um comerciante de varejo deveria pagar mais de 1 pip por um comércio de ida e volta em um instrumento como a baunilha como o ponto EUR / USD. Os corretores cobrando mais do que isso realmente não têm uma desculpa válida. Deve-se dizer que os spreads no setor varejista estão diminuindo nos últimos anos. Embora esta seja uma boa notícia, mesmo que o comerciante varejista em nosso exemplo estivesse pagando 1 pip em vez de 2,5 pips, isso aumentaria a lucratividade somente por 1,5% adicional, e não pode realmente ser retroativo até 2001 em qualquer caso.
Isso nos leva, finalmente, ao verdadeiro culpado do retorno reduzido: a taxa de troca overnight, que é amplamente incompreendida, e vale a pena examinar detalhadamente.
Taxas de troca durante a noite.
Quando você faz um comércio de Forex, você está efetivamente emprestando uma moeda para trocar por outra. Por conseguinte, você deve, logicamente, pagar juros sobre a moeda que está emprestando, enquanto recebe em troca juros sobre a moeda que está segurando em troca. Geralmente, há um diferencial de taxa de juros entre as duas moedas, o que significa que você deve receber ou pagar uma taxa extra por noite, representando o diferencial e, claro, a taxa de câmbio é um fator, pois as moedas raramente comercializam entre 1 e 1. O único o tempo em que não haveria nada a pagar ou receber seria se as taxas de câmbio fossem exatamente iguais no ponto de rolagem, e não havia diferencial de taxa de juros.
Parece que às vezes você paga a diferença e, às vezes, você a recebe, então, em geral, essa troca se cancela. Infelizmente não é tão simples como isso, por várias razões:
As moedas com taxas de juros mais altas tendem a aumentar em relação às moedas com taxas de juros mais baixas, então você tende a encontrar-se em negócios mais longos ao longo do tempo, onde você está emprestando a moeda com a maior taxa de juros, o que significa que você costuma pagar mais do que receber .
Os corretores de Forex de varejo cobram ou pagam taxas bastante diferentes de seus clientes por um longo ou curto par de um par específico. Muitos corretores são muito opacos sobre isso e nem sequer exibem as taxas aplicáveis em seus sites, embora as taxas possam ser encontradas na alimentação de corretagem em cada plataforma MT4. Vale ressaltar que, para ser justo, existem métodos legitimamente diferentes para calcular essa carga. No entanto, se você olhar para a tabela compilada no myfxbook mostrando uma série de taxas overnight cobradas por alguns corretores Forex de varejo, você terá uma sensação de grande variedade no mercado.
Além de cobrar ou pagar o diferencial de taxa de juros, alguns corretores também adicionam uma & ldquo; administração & rdquo; taxa, o que pode significar que você não receberá nada mesmo quando o diferencial da taxa de juros for positivo em seu favor! Ironicamente, estes tendem a ser os mesmos corretores que irão cobrar você por inatividade na conta, e exatamente o que a administração está envolvida quando os negócios raramente são reservados no mercado real é altamente questionável. O resultado final é inclinar a taxa ainda mais contra o cliente.
A maioria dos comerciantes é altamente alavancada, o que significa que eles estão emprestando a grande maioria da moeda que estão negociando. Os comerciantes tendem a esquecer que uma das conseqüências negativas da alavancagem é impulsionar as taxas de swap durante a noite, pois devem pagar juros sobre todo o dinheiro emprestado, e não apenas a margem que eles estão colocando no comércio particular. Claro, este é um elemento legítimo da cobrança.
A prática de cobrar uma taxa por cada noite, um cliente mantém uma posição aberta não só é aberto ao abuso, mas pode ser uma maneira eficaz de reduzir drasticamente as chances de que um comerciante possa tentar mover-se em seu favor por um uso inteligente de longo prazo, negociação de tendências de longo prazo, que costuma compensar ao longo do tempo, se executado corretamente. Pode-se dizer que algumas corretoras de varejo estão usando a ignorância generalizada sobre esses encargos como uma forma de adicionar aos seus balanços e que as agências reguladoras devem tomar medidas contra isso. Por outro lado, também pode-se dizer que não se pode esperar que um fabricante de mercado faça um mercado de forma a que eles possam ser sistematicamente colocados fora do bolso pelo comportamento estatístico a longo prazo do mercado. Pode ser que muitas das taxas diferenciais entre os corretores sejam refletidas pelas moedas que seus clientes são longas ou curtas em qualquer momento específico. Pode-se ver que um corretor pode estar oferecendo um negócio melhor do que outro em um par de moedas, mas não em outro, o que parece estranho.
Um estudo sistemático desta área faria uma leitura muito interessante. Enquanto isso, um comerciante de varejo que procura manter posições de forma sistemática durante a noite deve garantir que investigue completamente o que está sendo oferecido quando estiver comprando para corretores e esteja ciente de que a velocidade de um movimento de preços a seu favor pode ter um grande efeito na lucratividade de qualquer tendência ou estratégias de impulso que possam estar sendo utilizadas.
Adam Lemon.
Adam é um comerciante de Forex que trabalhou nos mercados financeiros há mais de 12 anos, incluindo 6 anos com a Merrill Lynch. Ele é certificado em Gestão de Fundos e Gestão de Investimentos pelo U. K. Chartered Institute for Securities & Investment. Saiba mais de Adam em suas lições gratuitas na FX Academy.
Honestamente, não foi surpreendente para mim ver este artigo, pois todos os corretores da ECN não vão fazer isso, portanto, se quisermos trocar o stress livre com uma empresa ECN regulada e verdadeira. Troco com a OctaFX, pois são uma verdadeira empresa da ECN e também ganham o melhor prêmio ECN Broker do ano. Eles oferecem uma excelente conta grátis para trocas, para que possamos manter nossos comerciantes por muito tempo, como desejamos, sem quaisquer encargos.
Anubavsheik novembro de 2014.
Análise impressionante. Deve ler para quem realmente quer entender como o sistema funciona. Definitivamente me faz pensar que preciso saber melhor como meu corretor está construindo minha estrutura de cobrança de taxas. As taxas de swap durante a noite prejudicam e devem ser consideradas muito mais do que eu pensava. Obrigado por um abridor de olhos.
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